金吾财讯 | 天风证券发研指，中国财险(02328)2024H1归母净利润同比-8.7%至184.91亿元。保费规模稳中有升，2024H1实现原保费收入3119.96亿元，同比+3.7%，保费市占率34%，保险服务收入2358.41亿元，同比+5.1%，继续保持行业领先。
该行指，公司承保利润为89.99亿元，同比-5%，预计主要受上半年自然灾害频发，综合成本率上升所致。于投资端，受上半年A股市场动荡及利率持续下行拖累，投资收益同比-7.8%至139.71亿元，总投资收益率下降0.4pct至2.2%（未年化）。
该行续指，2024H1自然灾害多发，仍保持较好的费用管理，COR小幅提升。该行认为，公司作为行业龙头，定价及规模优势稳固，凭借对产业链的深度把控，市占率有望稳步提升。
该行表示安阳股票配资，考虑到未来资本市场波动预期对公司投资端的压力，该行下调2024-2025年公司归母净利润至266/290亿元，同比分别+8.38%/8.79%，新增2026归母净利润预测为315亿元，同比+8.75%。目前中国财险估值仅0.81XPB，处于历史较低分位，维持"买入"评级。
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